PENGARUH INFLASI, NILAI TUKAR, PRODUK DOMESTIK BRUTO, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN INDUSTRI KIMIA, FARMASI, DAN OBAT TRADISIONAL PERIODE 2016 – 2021

Alisyah Permatasari; Sulistyowati Sulistyowati

Authors

Alisyah Permatasari Indonesia Banking School
Sulistyowati Sulistyowati Indonesia Banking School

Keywords:

inflation, exchange rate, GDP, stock returns

Abstract

The result of stock investing is the stock return. Stocks are one of the financial vehicles that investors are interested in due to its propensity to produce significant returns while also posing hazards. Investors must make reasonable decisions before investing by acquiring knowledge from both the internal (microeconomic) and exterior (macroeconomic) domains. Thus, the purpose of this research is to investigate the macroeconomic effects represented by inflation, exchange rates, and GDP, as well as the microeconomics represented by corporate growth. The sample used a purposive sampling technique and included 26 enterprises, including 6 pharmaceutical and traditional medicine companies and 20 chemical companies. using a 6-year study period. Panel data regression was employed as the analytical tool in this study, which was processed using Eviews 12. The results revealed that the inflation variable had a considerable negative effect on stock returns, whereas the exchange rate, GDP, and company growth factors had no effect. At the same time, the variables Inflation, Exchange Rate, GDP, and Company Growth all have an impact on stock returns. The study's findings have consequences for the government, businesses, and investors seeking to ensure the independence of the domestic health ecosystem.Keywords: Input Innovation, Process Innovation, Product Innovation, Organizational Innovation, Productivity and Company Performance.

References

Adyatmika, I. G. P., & Wiksuana, I. G. B. (2018). Pengaruh Inflasi Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 3, 615. https://doi.org/10.24843/eeb.2018.v07.i03.p01

Aktarina, D., & Ernawati, I. L. (2021). Analisis Kebijakan Deviden, DER, PBV, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. 6(2), 113–120.

Amri, A., & Ramdani, Z. (2020). Pengaruh Nilai Tukar, Kebijakan Dividen dan Struktur Modal terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Universitas Pancasila 1 Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Komputer Indonesia Bandung. Jurnal Ilmu Keuangan Dan Perbankan (JIKA), 10(1), 18–36.

Amrillah, M. F. (2016). Pengaruh Nilai Tukar Rupiah (Kurs), Inflasi Dan Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2008-2014. Jurnal Valuta, 2(2), 232–250.

Ananda, W. C., & Santoso, A. B. (2022). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Rupiah terhadap Return Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (2018-2020). 7(2), 726–733. https://doi.org/10.33087/jmas.v7i2.559

Andes, S. L., Puspitaningtyas, Z., & Prakoso, D. A. (2017). 8-16 Dokumen diterima pada Sabtu. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 10(2), 8–16.

Andyani, K. W., & Mustanda, I. K. (2018). Pengaruh Variabel Mikro Dan Makro Ekonomi Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(4), 2073. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p13

Ang, R. (1997). Buku Pintar Pawsar Modal Indonesia (First Edit). Mediasoft Indonesia.

Aryawan, I. G. (2022). Gross Domestic Product, BI Rate dan Sesitivitas Kurs Terhadap Return Saham Perusahaan Terindeks LQ45. Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi), 21(1), 64–71. https://doi.org/10.22225/we.21.1.2022.64-71

Aziz, A. (2010). Manajemen investasi. In Manajemen Investasi Syariah. Mitra Wacana Media.

Badan Kebijakan Fiskal Indonesia. (2021). Asumsi Dasar Ekonomi Makro. https://fiskal.kemenkeu.go.id/fiskalpedia/2021/08/19/16-asumsi-dasar-ekonomi-makro

Badan Pusat Statistik Indonesia. Diakses pada 10 Desember 2022. www.bps.go.id

Badan POM. Https://www.pom.go.id/

Bank Indonesia. Diakses pada 10 Desember 2022. www.bi.go.id

Candy, & Winardy, A. (2019). Pengaruh Faktor Ekonomi Makro Terhadap Stock Return Pada Indeks Saham LQ45. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 2(1), 65–79. https://doi.org/10.36778/jesya.v2i1.35

Chasanah, A. N. (2021). Pengaruh Makroekonomi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan. Jurnal Fokus Ekonomi, 16(1), 111–122.

Dantes, R. (2019). Wawasan Pasar Modal Syariah (T. W. Publish, Ed.). WADE Group.

Data Industri Reseach. Pertumbuhan Industri Kimia, Farmasi, dan Obat Tradisional, 2011-2023. www.dataindustri.com

Data Indonesia. Https://dataindonesia.id

Datanesia White Paper. (2022). Kerentanan Industri Farmasi. 1-12. https://datanesia.id/kerentanan-industsri-farmasi/

Defawanti, A. R., & Paramita, R. A. S. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan, Tingkat Bunga Dan Inflasi Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016. Jurnal Ilmu Manajemen, 6, 183–196.

Devi, N. N. S. J. P., & Artini, L. G. S. (2019). Pengaruh Roe, Der, Per, Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7), 4183. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i07.p07

Dewi, M. C., & Artini, L. G. S. (2019). Pengaruh Kurs, Gross Domestic Product Dan Solvabilitas Terhadap Return Saham Investor Pada Perusahaan Pertambangan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(10), 6262. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i10.p20

Dirga, S. P., Siregar, H., & Sinaga, B. M. (2016). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap Return Kelompok Saham Subsektor Perkebunan. Jurnal Aplikasi Manajemen, 14(3), 595–607. https://doi.org/10.18202/jam23026332.14.3.20

Ekawarna, & Muslim, F. (2008). Pengantar Teori Ekonomi Makro (S. Ibad, Ed.; Pertama). Gaung Persada (GP Press).

Erric, W. (2020). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Tukar Rupiah Periode 1999Q1-2019Q2. Jurnal Samudra Ekonomi Dan Bisnis, 11(2), 197–209. https://doi.org/10.33059/jseb.v11i2.1919

Fadillah, R. N. (2022). Inflasi , Suku Bunga , Dan Produk Domestik Bruto Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food & Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Tahun 2017-2021. Jurnal Mantra, 1(1), 20–27.

Flannery, M. J., & Protopapadakis, A. A. (2002). Macroeconomic Factors Do Influence Aggregate Stock Returns. The Review of Financial Studies, 15(3), 751–782. https://doi.org/10.1093/rfs/15.3.751

Ghozali, Imam., & Ratmono, Dwi. (2013). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep dan Aplikasi dengan Eviews 8. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ginting, W. A., Dianto, K., Celvina, & Lorenza, B. (2021). Pengaruh Total Arus Kas, Laba Akuntansi, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Return Saham pada Perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di BEI. 15(1), 29–45.

Gramedia. www.gramedia.co.id

Greene, W. H. (2007). Econometrics Analysis 6th Edition. New Jersey: Prentice Hall.

Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2015). Essentials of Essentials of Econometrics (B. Gordon, Ed.; Fourth Edi). Douglas Reiner.

Herispon. (2009). Buku Ajar Ekonomi Makro ( buku I) (Issue January 2009). Akademi Keuangan & Perbankan Riau Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Riau.

Hidayat, M. J., Hadi, A. F., & Anggraeni, D. (2018). Analisis Regresi Data Panel Terhadap Indeks Pembangunan Manusia (Ipm) Jawa Timur Tahun 2006-2015. Majalah Ilmiah Matematika Dan Statistika, 18(2), 69. https://doi.org/10.19184/mims.v18i2.17250

Huda, Nurul., Idris, Handi Risza., Nasution, Mustafa Edwin., & Wiliasih, Ranti. (2008). Ekonomi Makro Islam Pendekatan Teoretis. Kencana.

IDX Islamic. Https://idxislamic.idx.co.id

Karim, A. (2015). Analisis Pengaruh Faktor Internal Dan Eksternal Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2010-2012. Media Ekonomi Dan Manajemen, 30(1), 41–55.

Kemenperin. (2021). Membangun Kemandirian Industri Farmasi Nasional: Buku Analisis Pembangunan Industri. https://www.kemenperin.go.id/download/26388/Buku-Analisis-Industri-Farmasi-2021

Kewal, S. S. (2012). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, Dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Economia, 8(i), 53–64. http://dx.doi.org/10.21831/economia.v8i1.801

Kusumaningtyas, N., Widagdo, B., & Nurjannah, D. (2021). The Effect of Interest Rate, Inflation and Exchange Value on Stock Returns with Profitability as Intervening Variables. Jamanika (Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan), 1(2), 97–108. https://doi.org/10.22219/jamanika.vli2.16773

Kusumawardhani, Rizky. Rizqiena, Zulfanita Dien., & Astuti, Septin Puji. (2021). Ekonomertika Suatu Pengantar. Yogyakarta: Gerbang Media.

Legiman, F. M., Tommy, P., & Untu, V. (2015). Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Agroindustry Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 3(3), 382–392.

Lestari, A., & Setyawan, Y. (2017). Analisis Regresi Data Panel Untuk Mengetahui Faktor Yang Mempengaruhi Belanja Daerah Di Provinsi Jawa Tengah. In Jurnal Statistika Industri dan Komputasi (Vol. 2, Issue 1, pp. 1–11).

Mankiw, N. Gregory. (2007). Makroekonomi (Fitria Liza & Imam Nurmawan, Penerjemah). Jakarta: Erlangga.

Martawardaya, Berly., & Nugroho, Andry Satrio. (2020). Mendorong Investasi Asing Langsung di Sektor Farmasi. INDEF Policy Brief, 1(1), 1-6. https://indef.or.id/publikasi/mendorong-investasi-asing-langsung-di-sektor-farmasi/

Medcom.id. (2023). Gini Lho Cara Kimia Farma Capai Ketahanan Industri Kimia Farmasi Nasional. www.medcom.id/amp/ObzOYolK-gini-lho-cara-kimia-farma-capai-ketahanan-industri-farmasi-nasional

Modul Pasar Modal Syariah. (2019). Otoritas Jasa Keuangan. www.ojk.go.id

Mubarok, J., Umam, K., Nugraheni, D. B., Antoni, B., Syafei, K., & Shandy, P. (2021). Ekonomi Syariah Bagi Perguruan Tinggi Hukum Strata 1 (A. Rasyid (ed.); Pertama). Departemen Ekonomi dan Keuangan Syariah Bank Indonesia.

Nachrowi, D Nachrowi. (2006). Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan, Cetakan Pertama. Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

Nurkharomi, L. F. M., Nurdin, & Azib. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Agency Cost terhadap Return Saham ( Studi Kasus pada Perusahaan LQ45 Periode 2013-2015 ). Manajemen, Prodi, 3(1), 548–554.

Oliyan, Fitra. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Faktor Makroekonomi terhadap Return Saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014. Jurnal AKTURIA, 1(1), 20-31.

Otoritas Jasa Keuangan. Diakses pada 14 Desember 2022. www.ojk.go.id

Pardiansyah, E. (2017). Investasi dalam Perspektif Ekonomi Islam: Pendekatan Teoritis dan Empiris. Economica: Jurnal Ekonomi Islam, 8(2), 337–373. https://doi.org/10.21580/economica.2017.8.2.1920

Peraturan.bpk.go.id. Database Peraturan. Diakses pada 14 Desember 2022, dari https://peraturan.bpk.go.id/Home/Details/39965

Permala, R. T., Ompusunggu, A. P., & Classsification, J. E. L. (2017). Kinerja Keuangan dan Faktor Ekonomi Makro sebagai Penentu Return Saham Perusahaan pada Jakarta Islamic Index. Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan JRAP, 1, 63–72.

Prasetioningsih, D., Gagah Purwana Taunay, E., & Fathoni, A. (2018). Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi kasus perusahaan LQ 45 periode Januari 2012 -Desember 2015). Journal of Management, 2(I), 1–11.

Prasetyo, Y., Utami, S. A., Ismawati, L., Nahwan, D., Farid, D., & Firmansyah, S. G. (2022). Pengaruh Inflasi, Harga Emas dan Tingkat Suku Bunga terhadap Return Saham Syariah. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 6(1), 54. https://doi.org/10.32493/skt.v6i1.22669

Prasetyo, Yuszril Teguh., & Hariyani, Happy Febrina. (2022). Pengaruh Variabel Makro Ekonomi terhadap Return Saham pada Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2013-2020. Journal of Financial Economics & Investment, 2(1), 1-12.

Pratitis, F. A., & Setiyono, T. A. (2021). Komparasi Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19. JIEF : Journal of Islamic Economics and Finance, 1(1), 68–79. https://doi.org/10.28918/jief.v1i1.3730

Priyono, & Chandra, T. (2016). Esensi Ekonomi Makro. In Journal of Chemical Information and Modeling (Pertama). Zifatama Publisher.

Priyono, & Ismail, Z. (2012). Teori ekonomi (T. Chandra, Ed.; Pertama). Dharma Ilmu.

Purnamasari, E., & Japlani, A. (2020). Analisis Keuangan Terhadap Return Saham Dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderasi Pada Industri Consumer Goods Yang Terdaftar Dalam ISSI Periode 2014-2018. Fidusia: Jurnal Keuangan Dan …, 3, 111–127.

Purwanto, & Astuti, A. W. (2021). Analisis Indikator Ekonomi Makro Terhadap Return Saham Sektor. Jurnal Pelita Ilmu, 15(02), 124–137.

Puspitadewi, C. I. I., & Rahyuda, H. (2016). Pengaruh der, roa, per dan eva terhadap return saham pada perusahaan food and beverage di bei. E-Jurnal Manajemen, 5(3), 1429–1456.

Putra, I Made Gunartha Dwi., & Dana, I Made. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham Perusahaan Farmasi di BEI. E-Jurnal Manajemen UNUD, 5(11), 6825-6850.

Quran.kemenag.go.id. DIakses pada 11 Desember 2022, dari https://quran.kemenag.go.id/

Renigier-Bilozor, M., Zrobek, S., Walacik, M., & Janowski, A. (2020). Hybridization of valuation procedures as a medicine supporting the real estate market and sustainable land use development during the COVID-19 pandemic and afterwards. Land Use Policy, 99, 105070.

Riantani, S., & Tambunan, M. (2013). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi dan Indeks Global terhadap Return Saham. Seminar Nasional Teknologi Informasi & Komunikasi, 2013(16), 532–537.

Riyani, Darsono., & Ferichani, M. (2018). Analisis Permintaan Ekspor Komoditas Pertanian Indonesia oleh Pasar Tiongkok. Journal of Agribusiness and Rural Development Research, 4(2), 120-128.

Rohman, A. (2021). Analisis faktor faktor yang mempengaruhi pada return saham di Indonesia (kajian pustaka Manajemen Keuangan). Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 2(2), 610–617.

Safrida, Eli.(2008). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan terhadap Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Thesis.

Saputri, D., Tahmat, ., Garnia, E., & Rizal, D. (2020). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar dan Produk Domestik Bruto Terhadap Return Saham Sektor Pertanian dan Sektor Pertambangan Periode 2009 – 2019. JEMPER (Jurnal Ekonomi Manajemen Perbankan), 2(2), 112. https://doi.org/10.32897/jemper.v2i2.418

Saputro, S. H. (2014). Pengaruh Growth, Size, Kinerja Perusahaan, dan Indikator Ekonomi Makro terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur. 25(3), 179–185.

Setiawan, R. A. (2015). Pasar Modal dalam Perekonomian Ummat Islam. AL-INTAJ, 1(1), 37–51.

Setyaningrum, R., & Muljono. (2016). Inflasi, Tingkat Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham. Jurnal Bisnis & Ekonomi, 14(2), 151–161.

Sitanggang, H., & Munthe, K. (2019). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2013-2016. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 18, 101–113. https://doi.org/10.54367/jmb.v18i2.424

Silaban, R.P. (2020). Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Dan Suku Bunga Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Kindai, 16(2), 262-275.

https://doi.org/10.35972/kindai.v16i2.387

Sudarsono, B., & Sudiyatno, B. (2016). Faktor-faktor yang mempengaruhi return 82 saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar pada bursa efek indonesia. Bisnis Dan Ekonomi (JBE), 23(1), 30-51.

Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. CV Alfabeta.

Sujarweni, V Wiratna. (2022). Metodologi Penelitian Bisnis dan Ekonomi.Yogyakarta: Alfabeta.

Suriyani, N. K., & Sudiarta, G. M. (2018). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Inflasi Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal, 7(6), 3172–3200.

Suyati, S. (2015). Pengaruh Inflasi,Tingkat Suku Bunga Dan Nilai Tukar Rupiah/Us Dollar Terhadap Return Saham Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Serat Acitya-Jurnal Ilmiah UNTAG Semarang, 4(3), 2302–2752.

Tahir, Indra Bastian., Hardiansyah, Raja., & Armansyah. (2022). Ekonomi Makro. CV Azka Pustaka.

Tirole, J. (2006). The Theory of Corporate Finance. Princeton University Press.

Tumonggor, M., Murni, S., & Rate, P. Van. (2017). Analisis Pengaruh Current Ratio, Return on Equity, Debt to Equity Ratio dan Growth terhadap Return Saham pada Cosmetics and Household Industry yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2016. Jurnal EMBA, 5(2), 2203–2210.

Vernimmen, P., Le Fur, Y., Dallochio, M., Salvi, A., & Quiry, P. (2005). Corporate Finance. In John Wiley & Sons Ltd. https://doi.org/10.1002/9781119424444

Wiradharma, M. S., & Sudjarni, L. K. (2016). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Tingkat Inflasi, Nilai Kurs Rupiah dan Produk Domestik Bruto terhadap Return Saham. E- Jurnal Manajemen UNUD, 5(6), 3392–3420.

Yuliaratih, K. A. S., & Artini, L. G. S. (2018). Variabel-Variabel Yang Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Property dan Real Estate Di BEI. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 7(5), 1495–1528. https://doi.org/10.24843/eeb.2018.v07.i05.p10

Yusuf, & Anthoni, L. (2020). Perbandingan Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) Dengan Indeks Saham Syariah Indonesia (Issi) Selama Pandemi Covid 19. Proseding Seminar Nasional …, 401–410.

PENGARUH INFLASI, NILAI TUKAR, PRODUK DOMESTIK BRUTO, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN INDUSTRI KIMIA, FARMASI, DAN OBAT TRADISIONAL PERIODE 2016 – 2021

Authors

Keywords:

Abstract

References

Downloads

Published

Issue

Section

License